企業財務風險的內涵及防范

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企業財務風險的內涵及防范

摘要：財務風險，實質是一種微觀風險，是理財活動風險的集中體現，同時也是企業所面臨的一個重要。本文了財務風險內涵及誘因，并在此基礎上了企業財務風險的防范措施作了一些探討。
關鍵詞：財務風險內涵防范
1．財務風險的內涵
傳統的觀點以為的財務風險與負債經營相關，財務風險是因償還到期債務（即償還到期的本金加利息）而引起的，沒有債務，則不存在財務風險。筆者以為，上述關于財務風險的定義頗有疑義，需進一步加以明確。
1.1從資本運動的角度看
財務風險，是資本價值經營的必然產物。在資本運動過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣的活動。所以，資本財務的風險萌芽于本金墊支之時，只要有把貨幣作為資本來使用的意圖，資本就具有無法得到價值增值的總風險。資本的流通過程，既是財務風險的轉移過程，又是財務風險的積聚過程，某一資本形態的風險不僅接納了上一資本形態的風險，同時又吸收了本形態新的風險，隨著資本價值逐漸集中于商品產品，風險也在不斷的積累。總之，資本循環的每一步都印上了財務風險的痕跡：本金墊支的伊始，風險就已經啟動；資本價值轉換和增值的過程，就是風險的轉移和積聚過程。
1.2從現代財務治理內涵看
財務治理是對企業資金運動及其所體現的經濟關系的組織和控制及協調。從財務現象觀察，它體現為資金籌集、資金投放、資金回收和資金分配；從財務本質觀察，在這些資金運動過程中，無一不體現著各種關系，財務風險應是涵蓋人類生產經營過程中價值運動及處理生產關系給企業帶來的風險。因此，財務風險是由于企業資金運動中（體現了經濟關系）不確定的因素給企業帶來的風險，或者企業在理財事務中由于各種不確定因素所帶來的風險。它是一個大范圍有著廣泛外延的一個概念，而不僅是籌資風險。
綜上，財務風險是個綜合性極強的概念。首先，它涉及到企業資金運動的各個環節、企業內部的各個方面以及企業環境中的各個因素。其次，企業的其它風險，如經營風險、政策風險、風險等，其終極也回結到企業財務成果上，或者說它們對企業的影響終極也會通過財務成果得到反映。財務風險應為企業在各種財務活動過程中，由于各種難以或無法預料、控制的因素作用，使企業的實際財務成果與預計財務成果相背離，因而有蒙受經濟損失的機會或可能性。它是財務活動和經營活動過程中各種不確定性的綜合反映，是企業風險的貨幣化的集中體現。
2. 企業財務風險的誘因
企業產生財務風險的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因，而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。總體來看，主要有以下幾個方面的原因：
　　2.1企業財務治理的宏觀環境復雜多變
企業財務治理的宏觀環境復雜多變是企業產生財務風險的外部原因。財務治理的宏觀環境包括經濟環境、環境、市場環境、文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外，但對企業財務治理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說，是難以正確預見和無法改變的。宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。例如世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，使運輸企業增加了營運本錢，減少了利潤，無法實現預期的財務收益。
2.2企業治理者盲目最求規模擴張，對財務風險的客觀性熟悉不足
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，很多企業的治理職員缺乏風險意識，以為只要做大做強，企業就會有前途，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。
企業作為一個經濟社會活動的載體，以獲取利潤為目的，而利潤是以運作各項資源而產生的，具體表現在對社會化的資源，如原材料、生產設備、資金及人才等生產要素。這個效能體現在投進產出生最大化上，這個效能與同行業，同社會化的企業相比，就體現在比較競爭上風上。
追求投進產出最大化是企業的一條基本行為準則，但是很多企業一旦做大了一點，就會違反了企業經營效率的這個根本，而是以簡單地擴充，以化的手段來代替了企業經營，而我們又往往會為企業家的遠大理想和豪言壯語而激動，卻忽視了如何做到、如何保證、如何往實現。一條概念鏈條是：并購交易完成―銷售額增加―利潤增加―股價上漲―價值提升―被并購交易完成。這個概念看似完美，但缺遺漏了“價值創造”這一個環節。實質上這才是企業真正需要關注的題目，企業的經營過程就是價值創造的過程，而這個過程就是企業財務保障實施的過程，企業身處于市場競爭風險之中，布滿了危險性，而企業的財務風險是：確保企業在運作過程與保證目標之間找到平衡。企業的財務風險防范是體現在保障企業先生存，才能發展這個基本道理。只有在獲利保障的條件下，才能保證目標的實現。
　　2.3企業籌資方式不當，資本結構不公道
企業資金結構不公道，負債資金比例過高。由于籌資決策失誤等原因，我國企業資金結構不公道的現象普遍存在，具體表現在負債資金占全部資金的比例過高。不少企業大肆籌資舉債，增加財務負擔，很多企業資產負債率達到30%以上。資金結構的不公道導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，一旦再生產過程發生中斷、阻塞、資金、周轉發生困難，不能按時償債企業將面臨喪失信譽，負責賠償的風險，甚至導致破產。
2.4企業內部財務關系混亂，決策缺乏性
財務風險存在于財務治理工作的各個環節，不同的財務風險產生的具體原因不盡相同。財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的條件是財務決策的科學化。，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，由此而導致的決策失誤經常發生，從而產生財務風險。
企業內部財務關系混亂是我國企業的通病，企業與內部各部分之間及企業與上級企業之間，在資金治理及使用、利益分配等方面存在權責不明、治理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。例如，在深圳證券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其與上級企業猴王團體之間存在著混亂的財務關系，致使上市公司因猴王團體破產而出現嚴重財務危機。
3. 企業財務風險的防范
在競爭激烈的市場經濟條件下，由于各方面的原因，財務風險是不可避免的。因此，每個企業在財務治理工作中，必須重視財務風險的防范工作，靈活運用分散法、回避法、轉移法、降低法等技術，以有效防范和化解財務風險。如何有效的防范和化解企業財務風險呢?筆者以為應采取以下五條對策：
3.1建立和不斷完善財務治理系統，進步財務決策的化水平
財務決策的正確與否直接關系到財務治理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。面對不斷變化的財務治理環境，應設置高效的財務治理機構，配備高素質的財務治理職員，健全財務治理規章制度，強化財務治理的各項基礎工作，使企業財務治理系統有效運行，以防范因財務治理系統不適應環境變化而產生的財務風險。
為防范財務風險，企業必須采用科學的決策。在決策過程中，應充分考慮決策的各種因素，盡量采用定量及方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。
財務治理的宏觀環境固然存在于企業以外，企業無法對其施加影響，但并不是說企業面對環境變化就碌碌無為。為防范財務風險，企業應對不斷變化的財務治理宏觀環境進行認真分析，把握其變化趨勢及，并制定多種應變措施，適時調整財務治理政策和改變治理方法，從而進步企業對財務治理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
3.2防范財務風險，建立財務預警分析指標體系
財務風險是企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場發育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業財務風險治理，建立和完善財務預警系統尤其必要。
3.2.1 建立短期財務預警系統，編制現金流量預算
由于企業理財的對象是現金及其活動，就短期而言，企業能否維持下往，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的條件是企業有活動資金，正確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能正確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益﹑現金流量﹑財務狀況及投資計劃等，以數目化形式加以表達，建立企業全面預算，猜測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立轉動式現金流量預算．
3.2.2 確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統
對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統．其中獲利能力、償債能力、經濟效率、潛力指標最具有代表性．獲利是企業經營終極目標，也是企業生存與發展的條件
3.2.3結合實際采取適當的風險策略
　　在建立了風險預警指標體系后，企業對風險信號監測，如出現產品積存，質量下降，應收帳款增大，本錢上升，要根據其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險治理策略，降低危害程度。
3.3健全內控體系，理順企業內部財務關系
企業要抓好企業內控制度建設，確保財務風險預警和監控制度健全有效，筑起防范和化解財務風險的第一道防線；要明確企業財務風險監管工作程序，分清監管職責，落實好分級負責制；要建立和規范企業財務風險報表分析制度，搞好月份活動性分析、季度資產質量和企業負債率分析以及年度、審計報告制度，完善風險監測技術，建立敏感的風險預警系統；要充分發揮會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等中介機構在財務風險監管中的積極作用。
為防范財務風險，企業必須理順內部的各種財務關系。要使財務治理職員明白，財務風險存在于財務治理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務治理職員必須將風險防范貫串于財務治理工作的始終。
3.4加強籌資風險治理，控制財務風險
針對籌資風險成的幾個因素，企業應從以下幾個方面來控制籌資風險：根據自己的風險承受能力來選擇對企業最有利的資本結構；企業在借進資金時，應在慎重考慮資金本錢、財務風險、信息傳遞等各種因素的基礎上，選擇公道籌資順序來控制財務風險，使企業財務風險降到最低；在資金安排上，要考慮到借款的到期日和利息的支付日，要充分考慮到企業用款的高峰和低谷期，公道安排資金避免資金調度失誤帶來的財務風險。
3.5 防范財務風險必須建立御險機制
為了有效防范可能發生的財務風險，企業必須從長遠利益著眼，建立和健全企業財務風險防御機制。主要措施是：(1)積極參加社會保險，建立健全企業風險轉移機制。(2)實行一業為主多種經營，建立健全企業風險分散機制，及時分散和化解企業財務風險。(3)建立健全企業壞賬預備金制度，適當進步壞賬預備金的提取比率。(4)建立健全企業的積累分配機制，及時足額的補充企業的自有資金，壯大企業的經濟實力，進步企業抗擊財務風險的能力。
在競爭激烈的市場經濟條件下，由于各方面的原因，財務風險是不可避免的。因此，每個企業在財務治理工作中，必須重視財務風險的防范工作，以有效防范和化解財務風險。

：
1．《強化國有企業財務治理的“五把鑰匙”》財務與會計. 2005.11
2．《如何加強應收帳款治理》龍文利財會通訊2005.10

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